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时最千亿铜贸资金断链危机

发布时间:2021-10-14 07:41:57 阅读: 来源:工业甲醛厂家

千亿铜贸资金断链危机

【铝道】自2013年2月4日创下8346美元的近期高点之后,期铜价格就一路下跌,4月23日一度跌至6762美元的18个月低点。受此影响,沪铜也从2月4日较高的60510元每吨跌至4用于低精度月23日的48460元每吨,创近3年新低。

近期铜价下跌,令市场担忧正在做融资铜的贸易商资金链出现断裂风险。此前钢贸商面临资金链断裂的风险已经引发了市场的极大关注,下一个危机可能会爆发在铜贸领域。

铜贸就是贸易商先向银行交付进口电解铜总额20%的保证金,就可以开出90天或180天信用证。一个月后拿到电解铜现货再快速销售,相当于有了一笔60天或150天的短期融资。当信用证即将到期的时候又可以进行新的一笔交易,拆东墙补西墙,甚至用所融得资金投资其他领域赚取利润。

在一般情况下,铜贸企业面需要向银行缴纳20% 30%的保证金;而在铜价下跌情况下,银行将会提高这一保证金比率,或者缩短还款期限。使得一些贸易企业融资成本增加,资金链风险增大,一旦断裂风险发生易传导至银行。据估算,中国高风险铜贸融资规模在500亿 1000亿元的水平,一旦发生资金断链风险,银行业可能产生50亿 300亿的不良贷款。

事实上,铜贸兴起的背后是抵押和信用证的结合,而铜融资的真正风险在于重复抵押。仓储商与贸易商勾结造成的监管放松使得重复抵押成为可能,这种再杠杆的操作大大降低了贸易商的融资成本,同时也加剧了信贷风险。

如果贸易商不将进口铜抛售而选择抵押给银行,便可在不冲击铜价的基础上获得现金,这便是信用证制度和抵押融资的结合。通过这种结合,贸易商便以较低的成本获得了杠杆贷款,年化利率一般在5% 10%。在民间借贷年化利率高达20% 25%的局面下,铜融资吸引力非常大,这也是近些年铜融资兴起的原因。

当然,银行业的报表数据可能并不会出现急剧恶化风险,但风险总是在盲目乐观中不断积聚,会在情况变糟的时候集中爆发。特别是在经济减速的背景下,中国银行体系可能存在规模庞大的潜在坏账。而铜贸,也许会成为压倒骆驼的一根稻草。

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