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【资讯】李大霄创业板暴跌才开始错杀股只有少数几个

发布时间:2020-10-17 01:44:32 阅读: 来源:工业甲醛厂家

李大霄:创业板暴跌才开始 错杀股只有少数几个

创业板暴跌才刚刚开始,即使有被“错杀”的个股也绝对是少数。IPO重启似一根针,积存已久的“大泡沫”终将被刺破。或许创业板指数不一定到了顶部,但整体估值已是绝对的顶部。

点击阅读>>>李大霄最新观点  名家连线  伴随IPO重启,蓝筹股估值将得到市场认可,个股走势将出现分化。沪深300的市盈率已不足10倍,其创造的净利润占整体市场的86%。我们看到标普500的市盈率都有17倍。  李大霄  英大证券首席经济学家  针对新股发行体制改革及IPO重启在内的一系列重大改革措施,英大证券首席经济学家李大霄认为,中国资本市场真实牛市即将起步,被低估的蓝筹股春天为时不远。  李大霄表示,本次新股发行制度改革是一个重要进步,长期以来一级市场向二级市场输入泡沫的顽疾将得到医治;在过渡期内用审核速度来控制发行速度减轻了市场压力,一级市场与二级市场投资者的利益将逐渐均衡。“伴随着估值调整到位、宏观经济增速企稳、政策红利持续释放、股市政策驱动等因素,中国股市首次真实牛市起步了。”  所谓真实牛市,即未来市场走势将由长期投资和价值投资主导,真实反映个股本身的价值和盈利水平,而不再是充斥着投机和炒作的市场。值得注意的是,改革新政首次改变了一级市场和二级市场失衡的现状,A股市场长期存在的倾向融资者的政策在很大程度上得到纠正。“现行发行体制最大的问题是一二级市场估值体系的严重不平衡,再加上”炒新顽疾的助推,导致类似中国石油(601857)从48.6元暴跌至8.6元的案例屡次出现,二级市场投资者成为最大受害者。  而在新政中,无论是调整网下配售比例,还是20%至40%的回拨机制等措施,均有望直接降低新股发行价格,给二级市场涨升留出更多空间。他相信,此举能够有效吸引长期资金,未来包括养老金在内的长期资金将进入股市。  “长期受冷落的优质蓝筹股的春天已近,长期受追捧的垃圾题材股的冬天来了。”李大霄认为,蓝筹股的春天才刚刚开始,牛市才起步。伴随着IPO重启,蓝筹股估值会得到市场认可,个股走势将出现分化。“沪深300的市盈率已不足10倍,但是其创造的净利润占整体市场的86%。我们看到标普500的市盈率都有17倍。”  就目前来看,我国蓝筹股的估值已经调整得比较到位。对于有观点称,目前市场资金不足以带动大盘蓝筹股的崛起,李大霄认为,正是因为市场资金不足,投资者才应该寻找安全的投资标的。“资金不足就去炒题材股、垃圾股的逻辑本身就不成立。在资金不足的情况下,保护自己的最佳逻辑就是买进物美价廉的投资标的。”  有市场人士认为,在新股发行向注册制过渡的背景下,创业板整体估值再跌20%毫无悬念。对此,李大霄直言不讳地指出,创业板暴跌才刚刚开始,即使有被“错杀”的个股也绝对是少数。而IPO重启就似一根针,积存已久的“大泡沫”终将被戳破。“或许创业板指数不一定到了顶部,但是整体估值已是绝对的顶部。”他说,创业板估值已经接近2007年大盘6124点估值,与台湾股市泡沫盛行时的水平相近。不过,李大霄相信,在泡沫被挤出后,我国创业板还是会有光明的未来。  精彩对话  中国证券报:就目前走势来看,哪些板块存在投资机会?在投资策略方面,有何建议?  李大霄:投资者应关注高折价封闭式基金、上证50ETF、沪深300ETF及低估值优质蓝筹股四个板块。只有被低估的个股或板块才有投资机会,尤其是一些优质蓝筹股。在改革的大背景下,包括城镇化建设、土地制度改革等都是长期主题,应该重点关注金融和基建板块。  目前金融板块中的银行股估值水平较低,部分银行股逐渐走强,证券保险股随市场波动,其股价弹性较大,进攻性较强。考察金融股的市场表现需要比较长的周期,相对整个市场来说,投资者需重视金融股,现在大家普遍对金融股的重视程度不足。  创业板暴跌才刚刚开始,即使有被“错杀”的个股也绝对是少数。IPO重启似一根针,积存已久的“大泡沫”终将被刺破。或许创业板指数不一定到了顶部,但整体估值已是绝对的顶部。  推荐阅读>>>  文国庆:A股未来一年会重新洗牌 创业板还要跌30%  世纪证券伟晴:创业板新股未必优于老股

创业板恐高PK国企股躁动 年底行情纠结震荡  本周A股市场最具震撼力的事件,堪称创业板的崩盘式暴跌。周一8.26%的日跌幅和本周11.71%的周跌幅,均为历史罕见。与之形成反差的是主板市场的稳中推进——国企大盘股居多的上证指数本周上涨0.75%。事件的诱因,是IPO将在明年1月开闸。新股发行制度改革的“注册制”方向、酝酿中的优先股制度等,推助市场资金从创业板疯狂逃离,转战受益于优先股的低估值蓝筹股。  估值高企,股价普遍虚高,成为创业板跌下“神坛”的内推力。即或经过一轮暴跌,创业板年内涨幅仍高达69.05%,平均市盈率仍超过50倍(2007年最高时为70倍)。而以国企大盘股居多的沪深300指数,市盈率徘徊在历史低位的11倍左右,即或经过近期的“稳中推进”,依然未逃脱下跌的命运——年内跌幅2.8%。  在众多机构和市场人士对牛市的预判和期待中,年关行情演绎冰火两重天,年关行情开始迈出蹒跚步履。其实,近两日市场热点和量能的渐次萎缩,或正是年关纠结行情的预演。  纠结一:创业板探底PK国企股躁动。成长股投资是大浪淘沙的旅程,成长股反弹9个月一般会进入分化的时间窗口。成长股的第一轮调整一般为3个月左右,幅度一般超过25%。由此,目前创业板无论调整的时间还是幅度,都或不够。有低估值和优先股托底的优质国企股,是否可以逆向蹿升?未必。在“改革红利题材”经过反复轮炒后,所剩“余利”不多。还可深度挖掘的,仅剩国企改革、优先股、加大分红力度等题材。历史的经验是:创业板杀跌,主板睹物伤情。未来的预判是:创业板震荡探底,优质国企股顽强托底。  纠结二:牛市情结与资金短板。“熊霸全球”多年,“A股雪耻”、“A股牛市”,众望所归。“全面深化改革”的东风吹皱一池春水,无疑强化了牛市情结。然而,正如本栏上周六所分析,A股市场明年尚有较大资金供给缺口,而年关之际资金偏紧程度尤甚。若不拓展重量级的机构增量资金,“牛市情结”或将失望而归。加之,市场期盼的春耕行情,还将遭遇明年上半年通胀数据从高到低、经济增速的由低至高,以及美联储QE退出、新股发行市场化等因素的搅扰。正所谓,熊牛转换新起点,反转非一日之功。  纠结三:众声唱多与反向指标。三中全会后,坊间名流、国内外知名机构众声唱多A股牛市,史上罕见,反而令市场不安。A股投资人都知道,多年的历史数据表明,众多机构的观点,已成为市场的反向指标。本次罕见的集体唱多,会否成为反向指标,添市场一份纠结。A股市场向来走势诡异,见利好出货,逢利空上涨,屡见不鲜。相较欧美市场重大信息的确定性以及市场的坦荡走势,A股投资人多出几倍的脑力和体力损耗,那是必须的。本次“众声唱多”若能和谐共振政策、资金等多方因素,唱出正能量,成为正向指标,那将是A股之幸,A股投资人之幸。(重庆商报)

创业板估值面临重新洗牌  本周,受上周末IPO重启等利空消息影响,创业板遭受重挫。继周一创业板指暴跌8.26%、创下历史最大单日跌幅之后,创业板指周四下挫3.08%,全周下跌160.05点,跌幅达11.71%。均线系统看,本周已跌破5周、10周、20周均线及日线半年线,下周30周均线面临考验。  11月30日,证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(简称《意见》),暂停一年多的IPO拟于明年1月份重新启动。加之,创业板还遭遇“双杀”—借壳上市禁令和发行新规遏制高价发行。对于创业板而言,这些都是最大的实质性利空。  从供需来看,和以往一样,新股发行带来新标的的供给,从而将部分资金分流至一级市场,进而改变资金供需格局,导致市场下跌。根据证监会信息,现已过会83家公司中43家拟在创业板上市,40家在中小板上市。市场担心新股批量发行会使创业板面临较大冲击。  从估值看,截至12月2日,上证A股的平均市盈率为12.91倍,355家创业板企业平均市盈率则达到55.79倍,已经逼近60倍市盈率“魔咒”。如果后期新股发行的市盈率在20倍左右的话,那么就会实质性拉低创业板的估值,创业板估值泡沫化再度引发市场聚焦。加之,由于供需不平衡等历史原因,创业板相对境外创业板估值溢价明显偏高。新股供给增大或使创业板估值重新洗牌,使之回到合理估值区间。  从新政影响看,《意见》提出重启新股发行并向注册制过渡、启动优先股试点、借壳上市执行IPO标准、设定上市公司现金分红下限的四大新政,对创业板短期是实质性利空。新股发行由审批制逐渐转向注册制,可能会增加股票供给,降低发行价,增加退市数量,对A股影响深远。而限制“三高”、抑制“炒新”、不允许在创业板借壳上市等新内容,就是直指市场诟病已久的创业板。  从解禁情况看,今年12月,将有35家创业板公司迎来限售股解禁,其解禁股总量约18.91亿股,解禁市值合计约440.85亿元,创出创业板有史以来单月解禁市值之最。  从技术上看,大盘回补了周一留下的18个点跳空缺口后,创业板指还继续下跌,表明创业板市场对IPO开闸等利空还远未消化尽,后市有待继续调整。(证券时报)

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